Päivitys COVID-19: stä ja puhkeamisen vaikutuksista markkinoihin - Roger Hewins

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat voimakkaasti perjantaina ja jälleen tänä aamuna uuden ennätyksen noustessa viime viikolla. Ja korot laskivat jälleen, kun 10 vuoden valtionkassatuotto oli laskenut 1,37% ja 30 vuoden valtionkassatuotto oli kaikkien aikojen ennätyksellisen matala, alle 2%. Jos olet ajatellut asuntolainasi uudelleenrahoittamista, tämä saattaa olla juuri aika.

Joka päivä näemme otsikot Coronaviruksesta. Itse asiassa tämä on suuri eläinvirusten perhe, joka tartuttaa ihmisiä harvoin. Mutta nyt meillä on uusi, joka on hypännyt ihmisille, ja tämän uuden viruksen aiheuttama sairaus on nimetty Maailman terveysjärjestössä (WHO) COVID-19. [1]

CDC: n, Wall Street Journalin ja muiden lähteiden alaviitteissä viittaamat artikkelit tekevät hyvää lukemista, jos haluat olla täysin perillä ja saada lisätietoja. Kirjoitamme tämän kirjeen käsittelemään joitain yksinkertaisia ​​kokonaiskuvia ja keskustella mahdollisista vaikutuksista rahoitusmarkkinoihin ja maailmantalouteen.

Se alkoi Kiinan keskustassa

Kuten todennäköisesti olet jo kuullut, se alkoi Wuhanissa, Kiinan kaupungissa, jossa on 11 miljoonaa ihmistä Hubein maakunnassa. Suurin osa vahvistetuista tapauksista ja kuolemista on ollut Kiinassa, mutta tauti on ilmoitettu myös monissa muissa maissa, Aasiassa ja sen ulkopuolella. Japanissa ja Koreassa on toistaiseksi eniten tapauksia Kiinan ulkopuolella.

Koska huolenaihe uudesta taudista kasvoi nopeasti tammikuussa, Kiinan armeija ympäröi ja eristi pääasiassa Wuhania [2] ja lopulta koko Hubein maakunnan, jossa oli 50–60 miljoonaa ihmistä, mikä on historian suurin massakaranteeni. Heillä on suljetut tehtaat ja koulut ja käskettiin ihmisiä pysymään kotona. Monet ravintola- ja kauppaketjut ovat suljettu väliaikaisesti. Monet maat evakuoivat kansalaisiaan. Kiinan talous hidastuu.

Valitettavasti maakunnasta tulevat ja lähtevät ihmiset olivat levittäneet taudin jo muualle Kiinaan, ja ulkomaille matkustavat kiinalaiset (esimerkiksi yrityskonferensseihin) levittivät sen Kiinan ulkopuolelle. Tätä kirjoitettaessa tämän taudin leviämisen hillitsemiseksi on meneillään valtava maailmanlaajuinen ponnistus, ja on liian aikaista sanoa, kuinka onnistunut tämä tulee olemaan.

Kiinasta on tullut maailman toiseksi suurin talous ja maailman suurin energian tuoja. Ne ovat kriittinen osa toimitusketjua monille yrityksille, kuten Applelle [3]. Ja he ovat valtava kulutustavaroiden ostaja. Joten tämä ongelma alkaa siitä, että Kiinan ongelmat vaikuttavat maailmaan, jopa ennen kuin itse tauti mahdollisesti vaikuttaa meihin suoremmin.

Apple on erinomainen esimerkki. Äskettäisessä konferenssipuhelussaan keskustellakseen vuoden 2019 viimeisen vuosineljänneksen tuloksista he keskustelivat taudin nykyisistä ja tulevista vaikutuksista. Apple tuottaa paljon Kiinassa ja myy paljon Kiinaan, joten he odottavat jatkossa negatiivisia vaikutuksia sekä toimitusketjuun että kuluttajamyyntiin. Joihinkin heidän toimittajistaan ​​ja tuotantolaitoksistaan ​​on jo tapahtunut vaikutus.

Kuulemme vastaavia ohjeita mm. Walmartin ja Coca-Colan kaltaisilta yrityksiltä. On selvää, että vaikka virus onnistuneesti torjutaan pian, maailman BKT vähenee jonkin verran. [4]

Mitä muita vaikutuksia on, etenkin kun otetaan huomioon, miten Kiina on hoitanut tämän?

Mielestäni on reilua sanoa, että Kiinassa on ollut vähemmän kuin tulossa tietoja tästä taudista, ja he kieltäytyvät edelleen antamasta ulkomaisten tutkijoiden saapua Kiinaan oppiakseen taudista ja etsimään sille tehokkaita hoitomuotoja.

Kuten tiedätte, olemme kirjoittaneet useita kirjeitä Kiinasta viime vuonna (ja ennen sitä). En voi olla mielestäni sitä mieltä, että tämän kriisin ja sen hämärtyneen tavan, jonka Kiina on tähän mennessä hoitanut, on vahvistettava yritys- ja poliittisten johtajien mielessä edessämme olevia riskejä ja vakavia ongelmia.

Palattuaan takaisin Appleen esimerkiksi, he ovat pyrkineet monipuolistamaan toimitusketjuaan ja tunnustaneet joitain riskejä siitä, että liian suuri osa tuotteistaan ​​valmistetaan yhdessä paikassa. Älä unohda itsehallinnollisessa maassa, joka rutiininomaisesti “pelaa kovapalloa” ja näyttää olevan etsiä kaikkia etuja, jotka se voi saada kyseenalaisin keinoin (esim. immateriaalioikeuksien varkaudet). Ja nyt tämä tauti ja siitä johtuvat ongelmat Kiinassa voivat aiheuttaa Applelle joitain vakavia ongelmia tuotteiden toimittamisessa maailmanmarkkinoille.

Vaikuttaa todennäköiseltä, että tarve monipuolistaa toimitusketjuja Kiinasta pois tulee entistä kiireellisemmäksi. Odotan uusittuja ponnisteluja Vietnamin kaltaisten maiden valmiuksien kehittämiseksi lisäämään roolia toimitusketjussa. Monilla valtioilla, jotka pyrkivät toimimaan tässä roolissa, on vielä pitkä tie kuljettavana (esim. Jopa perusinfrastruktuurin kanssa), mutta mielestäni näemme lähitulevaisuudessa enemmän tästä kehityksestä.

Entä osakemarkkinat?

Olemme nähneet osakekurssien heilahtelevan melko vähän tänä vuonna, koska odotukset taudista ja sen vaikutuksista muuttuvat päivittäin. Mielestäni on turvallista sanoa, että maailman silmät ovat keskittyneet tähän kysymykseen; se ei aio hiipiä ketään. Tilanteen pahenemispotentiaali ei ole nolla, mutta sitä ei myöskään voida hillitä ja taloudelliset vaikutukset olla vaatimattomia.

Tämä on toinen niistä tilanteista, joissa houkutus on mennä sivulle, myydä osa tai kaikki riskialttiit omaisuutesi ja odottaa, että asiat selviävät. Käytännössä uskomme, että tämä on vaarallinen lähestymistapa pitkäaikaiselle sijoittajalle. Ei ole tullut päivää, jolloin he soittaisivat kellon ja julistaisivat ”kaikki selkeiksi” ja antaisivat sinulle aikaa sijoittaa uudelleen osakkeisiin ennen kuin niiden ylöspäin suuntautuva kehitys jatkuu.

Olemme tehneet yhteistyötä joidenkin asiakkaidemme kanssa jopa 25 vuotta; voimme katsoa taaksepäin ja nähdä, että olemme tulleet odottamattomien aikojen läpi, ja terävimmät ylä- ja alamäet tapahtuivat nopeasti ja pienellä varoituksella. Suurten siirtojen välissä näimme monia pienempiä liikkeitä ja voimme helposti nähdä, että asiat saattoivat näyttää tällä hetkellä huonolta, mutta lyhyet terävät laskusuuntaukset kääntyivät usein aivan yhtä nopeasti. Ennen kaikkea 20/20 jälkikäteen tehdään selväksi, ettei ollut järkevää tapaa tehdä päätöksiä ja mukautuksia ennen tulevia tapahtumia.

Ensinnäkin, puhu meille. Tule katsomaan meitä tai ajoittakaamme puhelu tai videochatti (teemme paljon näitä nyt). Voimme tarkistaa suunnitelmasi ja varojen allokointisi ja varmistaa, että ne ovat johdonmukaisia. Ehkä asiat ovat muuttuneet puolestasi jollain tärkeällä tavalla, ja ehkä on aika vähentää omaa pääomaa hiukan? Tämä ei ole markkinoiden ajoitus; se mukautuu tarpeisiisi ajan myötä. Ja jos sitä tarvitaan, on parempi puuttua siihen nyt kuin reagoida liikaa seuraavaan taantumaan.

Katsotaanpa tämän taudin torjuntapyrkimysten etenemistä. Valitettavasti se on jo ottanut paljon ihmishenkiä. Toivotaan kaikki paranevan pian ja emme näe tämän tarttuvan muualle. Ja ehkä me kehitämme tehokkaan hoidon, jopa rokotteen.

Ja tarkkaile merkkejä siitä, että maat ja yritykset investoivat uusien lähteiden kehittämiseen. Tämä vähentää pelkästään monimuotoisuuteen liittyviä riskejä, ja se tarkoittaa todennäköisesti enemmän työpaikkoja ja kehitystä yhä useammille ihmisille, koska maailma jatkaa prosessia siirtääkseen satoja miljoonia ihmisiä syrjäytetystä köyhyydestä. Aina hyvä asia!

Parhaat,

Roger Hewins

Team Hewins, LLC (“Team Hewins”) on SEC-rekisteröity sijoitusneuvoja; Tällainen rekisteröinti ei kuitenkaan tarkoita tiettyä taitotasoa tai koulutusta, ja toisin ei pidä päätellä. Tämän kirjeen sisältämät tiedot ovat vain tiedoksi ja niitä ei tule pitää sijoitusneuvoina tai suosituksina ostaa tai myydä minkä tahansa tyyppisiä arvopapereita. Aikaisempi tuotto ei takaa tulevaisuuden tuottoa. Ei pitäisi olettaa, että hajauttaminen suojaa salkkua tappioilta tai että hajauttaminen tuottaa kannattavia tuloksia. Tässä esitetyt mielipiteet ovat tämän kirjeen päivämäärästä alkaen, ja niitä voidaan muuttaa. Tämän kirjeen tiedot on koottu lähteistä, jotka Team Hewins uskoo olevan luotettavia, mutta emme voi taata tarkkuutta. Annamme nämä tiedot ymmärtämättä, että emme ole sitoutuneet tarjoamaan juridisia, kirjanpito- tai veropalveluita. Suosittelemme, että kaikki sijoittajat hakevat pätevien ammattilaisten palveluja millä tahansa edellä mainituista alueista. Lisätietoja palveluistamme ja palkkioistamme on ADV-lomakkeen 2A osassa, joka löytyy osoitteesta https://www.advisorinfo.sec.gov. Voit myös soittaa meille ja pyytää kopion puhelinnumeroon (650) 620–3040.

[1] ”Yhteenveto vuoden 2019 uudesta koronaviruksesta (2019-NCoV).” Tautien torjunta- ja ehkäisykeskukset, tautien torjunta- ja ehkäisykeskukset, 23. helmikuuta 2020, www.cdc.gov/coronavirus/2019-ncov/summary.html.

[2] Tapaus, Spencer. "Paeta Wuhanista." Kansallinen katsaus, Kansallinen katsaus, 21. helmikuuta 2020, www.nationalreview.com/magazine/2020/03/09/escape-from-wuhan/#slide-1.

[3] Axon, Samuel. "Apple ilmoittaa loppumisesta Q1 2020, mutta nimeää Coronaviruksen seuraavan vuosineljänneksen huolenaiheeksi." Ars Technica, 29. tammikuuta 2020, www.arstechnica.com/gadgets/2020/01/apples-new-iphones-and-wearables-beat-expectations-in-q1-2020-earnings-report/.

[4] Hannon, Paul ja Amara Omeokwe. "Coronavirus osuu Yhdysvaltain yritystoimintaan." The Wall Street Journal, Dow Jones & Company, 21. helmikuuta 2020, www.wsj.com/articles/coronavirus-impact-on-global-economy-more-muted-than- odotettavissa-11582285372?mod=article_inline.

Alun perin julkaistu osoitteessa https://teamhewins.com 24. helmikuuta 2020.